Центральный банк на ближайшем заседании, вероятнее всего, сохранит ставку на текущем уровне. Такой прогноз дал начальник департамента анализа финансовых рынков Газпромбанка Андрей Кулаков на прямом эфире «Газпромбанк Инвестиций» 23 июля 2026 года.
«Мы думаем, что на завтрашнем заседании ставка будет оставлена на том уровне, который есть сейчас, потому что баланс факторов, который у нас есть перед глазами к текущему заседанию, говорит скорее в пользу более осторожного подхода ЦБ», — сказал Кулаков.
По его словам, в июне наблюдалось некоторое ускорение инфляции, а ее показатели пока остаются немного выше ожиданий. Дополнительное внимание регулятора могут вызвать динамика денежной массы и кредитного портфеля.
«Рост денежной массы, рост кредитного портфеля тоже сохраняются немножко повыше, чем прогнозы, которые закладывает ЦБ, хотя есть потенциал, что эти показатели туда могут уложиться. Но так или иначе, пока что, скорее всего, будут вызывать некоторое внимание со стороны регулятора», — отметил эксперт.
Еще одним аргументом в пользу осторожного решения Кулаков назвал ситуацию на рынке труда. По его оценке, он по-прежнему остается напряженным. Кроме того, заметно выросли инфляционные ожидания.
«Они выросли достаточно сильно и, в принципе, достигли таких пиковых значений за последние годы, и рост был сильный. Если мы исключим какие-то более волатильные компоненты, то более устойчивые компоненты инфляции находятся на более-менее приемлемых уровнях», — сказал Кулаков.
По его мнению, регулятор будет выбирать между сохранением ставки и ее снижением на 25 базисных пунктов.
«Мы полагаем, что Центральный банк будет рассматривать, скорее всего, два основных решения. Это сохранение ставки на том уровне, на котором она есть, либо ее все-таки снижение на 25 базисных пунктов, то есть тем шагом, которым она была снижена в июне», — заявил представитель Газпромбанка.
Базовым сценарием Кулаков назвал сохранение ставки на текущем уровне, тогда как снижение на 25 базисных пунктов остается альтернативным вариантом.